继2024年1月5日，北京、上海共同举办“高收益债券市场闭门恳谈会”之后，在业界引发积极反响及会后探讨。鉴于此，由全联并购公会金融文化专业委员会主办，全联并购公会、上海高级金融学院联合协办的“杠杆收购与困境企业重组闭门恳谈会”于1月26日下午在北京举办。
本次会议旨在研讨如何利用好高收益债券这一金融工具，使杠杆收购成为企业重组的有效手段并发挥出更大作用，定向邀请业界专家、企业家和投资者共话杠杆收购在困境企业重组中的应用，分享成功案例，讨论可能遇到的问题和解决方案。
中国人民银行原行长易纲，中国工商银行前行长杨凯生，中国银行保险监督管理委员会原副主席陈文辉，中国证监会原副主席高西庆，亚投资本主席、原美林（亚太）有限公司主席刘二飞，全国工商联十三届常委、全联并购公会会长、尚融资本创始及管理合伙人尉立东，全联并购公会创始会长、金融博物馆理事长王巍，赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎焱，全联并购公会党委书记、中美绿色基金董事长徐林，党委常务副书记、秘书处党支部书记邵逸，副会长李聚合等嘉宾参会，部分嘉宾与会发言。
除此之外，参与本次闭门恳谈会的嘉宾，还有来自中国工商银行、全国工商联研究室、中国证券投资基金业协会、中国上市公司协会等多家金融机构的代表。
嘉宾开场致辞
本次会议由全联并购公会副会长、金融博物馆馆长渔童主持，杨凯生先生、徐林书记与会发表致辞。
中国工商银行前行长
杨凯生 致辞
杨凯生先生分别从收购方式、收购所需要的资金简述了财务性收购和战略性收购。他认为在探索更有效的相对措施，收购、兼并或可能是更好的办法。
全联并购公会党委书记、中美绿色基金董事长
徐林 致辞
徐林先生指出，中国正在经历新的经济增长周期，已经遇到了一些变化，主要表现在经济增长速度、二级市场估值、制造业及其他产业领域面临压力亟待调整等方面。在这样的变化过程中，企业的收购会越来越多，在收购过程中，能够较好实现“杠杆+资本”与困境企业并购的一种结合，下一步对企业未来提高竞争力有积极利好作用。
嘉宾主旨演讲
致辞之后，五位主讲嘉宾分别发表了各自在行业领域中的经验与观点阐述。
全联并购公会创始会长、金融博物馆理事长
王巍 演讲
王巍先生认为，高收益债券市场和杠杆收购将成为中国下一轮资本市场的一个最重要的抓手。他先引述了杠杆收购的历史，结合美国杠杆收购大的背景，梳理了历史上重要的杠杆收购理论和历史经典案例。
中国证监会原副主席
高西庆 演讲
高西庆主席从宏观层面简述，指出市场对资源配置起决定性作用，用杠杆收购固定企业，存在大量的技术性问题。做杠杆收购、困境企业重组是个非常好的事情，应该鼓励做，但也要考虑宏观经济背景问题。
亚投资本主席、原美林（亚太）有限公司主席
刘二飞 演讲
刘二飞先生从个人经历角度阐述了对杠杆收购的观点，并引述了美国并购市场的部分经典案例。他结合80年代起在华尔街的丰富经历讲述了美国第一波杠杠收购浪潮兴起的过程，以及KKR公司收购雷诺兹·纳贝斯克集团，并拆解其两大业务公司的事件始末。在探讨2006年转折点时，他讲述了参与收购HCA集团的重要经验和市场思考，表示做高收益债券需要配合市场的有效发行，才能接入正轨。
赛富亚洲投资基金创始管理合伙人
阎焱 演讲
阎焱先生结合风险投资方面的丰富经验，主要阐述了收购的相关问题和面临的风险及挑战。
中国银行保险监督管理委员会原副主席
陈文辉 演讲
陈文辉先生从资产和资本两个方面阐述了观点和建议。鼓励出台系列政策，形成真正竞争的市场，实现中国现阶段高质量发展的要求。
演讲之后，中国人民银行原行长易纲先生结合几位嘉宾提出的观点，也阐述了自己的观点。
中国人民银行原行长 易纲
在会议中总结发言
参会嘉宾进行现场交流
往期内容回顾
易纲、吴晓灵、屠光绍、徐林、王巍共话“高收益债券市场闭门恳谈会”
王巍：高收益债券与中国机遇 | 高收益债券市场闭门恳谈会回顾
行业著作介绍
▲ 《杠杆收购和垃圾债券》
2007年出版
《杠杆收购和垃圾债券》一书作者从杠杆收购革命与垃圾债券创新，融资环境与金融监管入手，围绕市场需引出“杠杆收购”及“垃圾债券”发展状况，应用原理，产生动因及财富效应，并在此基础上地“杠杆收购”交易结构设计，“垃圾债券”融资方案等进行了研究。
▲ 迈克尔·米尔肯（Michael Milken）（左）与
王巍理事长（右）2015年 北京
▲ 迈克尔·米尔肯（Michael Milken）（左）与
王巍理事长（右）2017年 洛杉矶
▲ 《高收益债券与杠杆收购》
2012年出版
2012年王巍理事长与（美）施迈克等合著出版《高收益债券与杠杆收购》，本书由中国和美国的前沿专家撰写，是希望了解当代金融前沿，参与金融创新实践，把握金融理念的重要参考书，进一步阐述了高收益债券市场的运作机制和在现代金融体系中的角色。
高收益债券市场 - 培训课程
根据中央金融工作会议精神，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、全国工商联等八部门联合印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，鼓励发展高收益市场，强调高收益债券在优化金融结构，服务实体经济中的重要作用。并购交易师培训与认证中心拟开展“高收益债券投资与应用”专题课程，考核通过者，可获得《并购交易师》证书。本课程为学员提供关于高收益债券市场的深入了解，探索投资机会和风险管理，掌握投资策略及应用等。通过理论讲解、实际案例分析等，学员将获得投资高收益债券的实战技能和决策能力。
并购交易师证书
课程目标
1、理解高收益债券的基本概念和市场特点及运作机制。
2、掌握高收益债券的投资策略和风险管理方法。
3、学会评估高收益债券的风险与回报，并进行投资决策。
4、熟悉高收益债券市场的发展趋势和相关法规。
5、培养高收益债券投资组合的构建和管理能力。
课程内容
模块一：高收益债券市场概述
模块二：高收益债券的风险与回报
模块三：高收益债券的评级与分析
模块四：高收益债券的投资策略
模块五：高收益债券的风险管理
模块六：高收益债券市场的发展与趋势
模块七：高收益债券投资组合管理
并购交易师介绍
并购交易师【Certified M&A Dealmaker】由全联并购公会和并购博物馆共同发起，是面向金融、企业和相关专业人士的市场化能力水平认证。截至2023年12月，全球已有超过6万人申请并购交易师资格认证，共有9000余人通过审核。中国 8000余人（其中，香港地区、台湾地区500余人），日本、美国和意大利等地近1000人。
并购交易师群体汇聚创业者、投资人、企业家和政界与学界活跃人士。取得并购交易师认证后，将享有以下专属权益：
1、成为全联并购公会会员，享受相应权益；
2、参加全联并购公会和金融博物馆各种论坛、沙龙、培训等活动，进入专业社区；
3、确立行业地位，专业能力得到广泛认知；
4、发布投融资需求，进入并购交易师专属并购项目对接平台；
5、享受并购行业猎头服务，优先被全联并购公会会员单位、金融博物馆友好单位聘请；
6、有机会加入全联并购公会和金融博物馆创立的相关专业机构与志愿者群体；
7、参加并购专项奖评选，当选后进入并购交易师名人录；
8、通过并购公会向行业监管部门反映行业意见与建议；
9、接受后续培训，提高业务技能和执业水平。
联系人：宁女士
联系方式：15652980500（微信同号）
